Le CGE Alignment Index appliqué aux types de mandat
Chaque mandat commence par un diagnostic d'alignement. Le CGE Alignment Index — Capital Alignment, Governance Architecture, Execution Oversight, 1 à 5 par axe, score composite 3-15 — détermine si je m'engage, dans quelles conditions et sur quels sujets prioritaires. La thèse est constante : dans les actifs réels, le risque n'est pas technique — il naît du désalignement entre intention du capital, architecture de gouvernance et capacité d'exécution.
Gouvernance de co-investissement
Dans un club deal ou un co-investissement direct, le risque n'est pas l'actif — c'est la gouvernance entre co-investisseurs. J'applique le CGE avant le closing pour vérifier que les droits de minorité, les mécanismes de décision conjointe et les seuils d'approbation protègent chaque partie. Score inférieur à 8 sur l'axe Governance Architecture : pacte insuffisant, quorums non contraignants, absence de drag-along calibrée. Je restructure avant d'avancer.
Mandat d'administrateur indépendant
Siéger au conseil, c'est exercer une responsabilité fiduciaire. L'axe Capital Alignment du CGE me permet de vérifier, dès la prise de mandat, que l'intention du capital actionnaire et les décisions du management sont cohérentes. L'erreur la plus fréquente : des administrateurs sans accès au reporting opérationnel suffisamment granulaire pour détecter un écart avant qu'il devienne irréversible.
Supervision de la création de valeur
L'axe Execution Oversight du CGE est central ici. Je traduis le business plan en priorités à 100 jours et supervise la croissance de l'EBITDA. Bain (Global PE Report 2026) : 71 % de la valeur créée dans les exits 2024 provient de la croissance du chiffre d'affaires et de l'EBITDA, pas de l'ingénierie du bilan. « 12 est le nouveau 5 » : la valeur se fait en opérant, pas en refinançant.
Revue d'allocation de capital
Dans les programmes capitalistiques multi-sites, l'allocation entre projets est une décision de gouvernance autant que financière. Je conçois les cadres d'arbitrage — critères de priorisation, seuils de désinvestissement, mécanismes de réallocation en cours de programme — avec la rigueur de qui a géré des programmes capital-intensifs chez Saipem.
Investor-readiness et accès transfrontalier
Préparer une entreprise industrielle à dialoguer avec le capital, c'est la faire parler la langue de l'investisseur. Le CGE révèle les zones d'ombre que le dirigeant propriétaire ne voit plus. Exemple représentatif : une PME industrielle qui cible un fonds d'infrastructure mais présente un plan calibré sur un retour à 3 ans — désalignement structurel sur l'axe Capital Alignment. Depuis Lugano, j'ouvre l'accès à des co-investisseurs institutionnels en Europe occidentale, au Moyen-Orient et en Amérique du Nord.
La preuve concrète — programme européen ~1 Md€, 15 sites
Je gouverne un programme industriel européen d'environ 1 milliard d'euros en représentant le sponsor d'investissement — un fonds d'infrastructures domicilié au Luxembourg — dans le développement de 15 sites d'économie circulaire et de transition énergétique en Europe. Ce programme mobilise simultanément les six types de mandat : co-investissement structuré, gouvernance de conseil vis-à-vis du fonds, supervision de l'exécution, arbitrage d'allocation entre sites, investor-readiness réglementaire et développement transfrontalier dans plusieurs pays. Un désalignement non traité entre le fonds, les opérateurs locaux et les autorités nationales se transforme en destruction de valeur irréversible. Le CGE Alignment Index est l'outil qui maintient la cohérence.
Comment fonctionne le diagnostic CGE dans un premier entretien ?
En moins d'une heure, j'établis un diagnostic préliminaire sur les trois axes à partir des documents disponibles et d'un échange structuré. Ce n'est pas un audit formel — c'est un premier calibrage pour savoir si l'engagement est pertinent et quel type de mandat est adapté.
Intervenez-vous sans rôle de gouvernance formel ?
Oui, pour des revues ponctuelles ou des missions d'investor-readiness. Mais ma préférence va aux mandats avec responsabilité réelle : siège au conseil, rôle d'operating partner, représentation du sponsor. L'engagement formel est la condition d'un alignement complet.
Le CGE s'applique-t-il aux entreprises qui ne cherchent pas de capital externe ?
Tout à fait. Dans un groupe familial, les mêmes risques de désalignement existent entre l'intention du propriétaire, la gouvernance du groupe et la capacité d'exécution du management. Le CGE identifie ces frictions avant qu'elles ne se traduisent en perte de valeur ou en conflit de succession.